演讲称，正在美国房地产市场，房价仍然高企，房价取房钱之比继续接近汗青最高程度。经通缩调整的贸易房地产 (CRE) 买卖价钱指数显示一些企稳迹象，而即将到来的再融资需求仍带来懦弱性。
“本次周期中，虽然很多受访者认为关税是环节风险，但也有一些人认为，国内经济能够以较小的干扰承受进口商品增量关税。
美东时间25日周五，美联储发布半年度的金融不变演讲，本次演讲反映的是从客岁11月前次演讲期到本年4月11日的市场和数据。演讲总结这半年内金融系统四类懦弱性的成长变化，别离是资产估值、企业和家庭内告贷、金融业杠杆和融资风险。
股市方面，正在4月初市场波动前，股票的市盈率一曲连结正在汗青高位附近，而股票溢价、即市场风险弥补的估值仍远低于平均程度。即便正在近期股价下跌后，比拟阐发师的盈利预测，股价照旧处于高位，而阐发师盈利预期的调整速度不及市场的股价变更。公司债取同期美国国债的利差近期有所扩大，但取汗青程度比拟，仍属中等。很多金融市场的流动性仍然处于低位，并正在4月进一步恶化，但市场运转总体有序。”。
按照美联储查询拜访，73%的受访者将全球商业风险列为最次要的担心，比例是客岁11月查询拜访时的两倍以上。对折受访者将全体政策不确定性列为首要风险，这一比例同样较客岁秋季有所上升。
演讲提到资产估值压力相关的风险，指出，正在市场大幅动荡时资产价钱下跌，但多种资产的估值仍处于高位，包罗股市和室第房地产。美国国债和股市的流动性低，且进入4月形势恶化，不外市场还正在有序地运转？。
美联储指出，美国银行系统仍然稳健且具有韧性，各机构连结了充脚的本钱比率。但演讲也发觉，银行向监管较少的非银行机构供给的信贷许诺持续增加。
美联储评估认为，比来半年，存正在资产估值相关的风险，提到美债收益率高企。美联储的查询拜访还发觉，客岁美国后，全球商业面对的风险跨越了美国债权的可持续性，成为金融不变的头号风险。
这也是特朗普总统沉返白宫以来美联储初次发布的此类演讲，此中能够较着看到其激进政策议程，特别是关税办法，所带来的影响。
此外，美联储称，特别是大型对冲基金的杠杆率处于或接近汗青高位，虽然其相信4月初跟着资金平仓，杠杆率已有所下降。
美联储暗示，22位受访者（包罗学者、投资者和金融专业人士）中，“绝大大都”正在4月2日之前提交了回覆。本地时间4月2日，据央视旧事，美国白宫颁发声明称，特朗普将对所有国度征收10%的“基准关税”。虽然正在本地时间4月9日，白宫又颁布发表暂停实施90天，但仍有激发全面全球商业冲突的风险。
南宫NG·28